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福建31选7复试:【電商快評】美團提交招股書 生活服務電商第一股將誕生

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  • 時間:2018-06-27 16:06:59
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体彩福建31选7开奖杳询18326期 www.ctqkmv.com.cn (盛世華彩訊)一、事件背景

2018年6月25日消息,美團點評在香港聯合交易所申請IPO,招股書于6月25日正式對外披露,如若IPO成功,美團將成為港股近十年來最大的互聯網平臺公司。

美團點評招股書中透露,本次發售所得款項凈額35%用于升級技術并提升研發能力、35%用于開發新服務及產品、20%用于有選擇地進行收購或投資于與公司業務互補并符合公司策略的資產及業務,以及10%用作營運資金及一般企業用途。

據了解,美團最近一次融資是在2017年10月,獲得由騰訊領投的40億美元F輪融資,投后估值為300億美元。

美團從單一團購業務出發,到后期逐步擴展到包括互聯網外賣、在線旅游、生鮮電商、網約車、共享單車等在內的本地生活服務相關領域,美團有自己的邏輯和考量。

2015年,美團完成與大眾點評的收購,在原有的團購、外賣業務外又充實了大眾點評擅長的到店服務,是美團網重點建平臺、建生態的一年。在團購和O2O時代的戰爭中獲勝后,美團開始開辟新戰場。

2015年,美團先后共設立了外賣配送事業群、酒店旅游事業群、到店事業群,2017年12月,美團構建起新到店事業群、大零售事業群、酒店旅游事業群以及出行事業部四大業務體系,并成立戰略與投資平臺。

經過近8年的發展,美團的定位也從單一服務品類提供商,發展成為多品類的生活服務電子商務平臺。

對此,國內知名電商智庫盛世華彩(100EC.EN)發布電商快評予以點評,供媒體記者參考。

二、專家觀點

美團如何撐起數百億美金估值?

對此,盛世華彩生活服務電商分析師陳禮騰認為,業務的廣泛性是美團點評高估值基礎,美團點評作為一家綜合性生活服務電商平臺,其業務涵蓋了人們吃喝玩樂行等生活的方方面面。以此前阿里巴巴收購餓了么的金額來看,美團餐飲外賣的估值相比于餓了么只高不低,再加上美團到店、酒旅、新業務的成長性等,其數百億美元總估值足以支撐。

此外,陳禮騰進而認為,模式的特殊性使得美團點評高估值成為可能。美團點評作為一家生活服務電商公司,其模式在中國乃至世界范圍內都沒有與之類似的上市公司,所以特殊的模式使得美團點評高估值成為可能。

另外,不同于阿里巴巴、京東這樣的實物商品銷售,美團是一家技術服務提供商,做的是服務類行業。為更多的消費者提供更多的服務,為更多的商家提供更多的解決方案,持續進行技術創新及有選擇地進行戰略合作、投資和收購;關注大眾、剛需、高頻服務種類,并擴張至其他服務種類。服務的多樣性及技術賦能程度對于平臺的高價值有很大的作用。

美團通過聚焦大眾、剛需、高頻的生活服務品類,創建了真正覆蓋全國的“線上+線下”業務模式,服務對象由需求端擴展至供應端,提升了整體服務行業的互聯網滲透率。未來,美團若能對于各個業務之間進行更加緊密的聯系,實現多元化業務下的服務一體化,這將成為美團獲得高估值的又一籌碼。

此時上市的意義何在?

據招股書顯示,截至2017年12月31日,美團現金及現金等價物及短期投資共計452億元,看起來并不缺錢。對此,陳禮騰認為,美團涉及的業務范圍廣泛,包括了餐飲外賣,到店、酒店和旅行,打車、零售、摩拜單車等,現在又多了出行。美團點評的餐飲外賣、到店、酒旅等多個業務都在行業里排名領先。但另一方面,多元的業務也讓美團點評有很多競爭對手,在線外賣有餓了么;在線旅游有攜程、同程、飛豬等;交通出行有滴滴出行、ofo等。這些平臺要么是久經沙場亦或是資金充足。面對多方的競爭,充足的資金支持就成為了必不可少的條件,400多億的資金也顯得僧多粥少。此外,截至目前美團已進行了七輪融資,越到后期融資越難。

另一方面,陳禮騰認為,從今年4月30日起,港交所上市新規允許“同股不同權”的公司在港申請上市。受政策利好影響,一大批互聯網獨角獸爭相上市,除美團之外,小米、同程藝龍、映客、蜜芽寶貝、華興資本等均在赴港上市途中。加快上市步伐,對于資金的爭奪更加有利,對于競爭對手來說也更有壓力。

虧損減半 多元擴張利弊同存

招股書顯示,美團點評2017年收入339億元人民幣。2015年至2017年調整后凈虧損59.14億元、53.53億元、28.52億元。陳禮騰指出,從美團的發展軌跡來看,不難看出其虧損主要因為它多線作戰并在各個業務線均有強有力地對手。

今年年初,美團正式切入布局以燒錢見長的出行領域。3月美團打車強勢登陸上海,憑借對乘客以及司機端的大額優惠補貼,與滴滴展開一場“打車大戰”。另外,還重金收購了單車行業巨頭“摩拜”。

對此,陳禮騰認為,美團點評的擴張速度之快,導致其很難在短期內實現盈利。由于多業務的并行,其需要承受很大的壓力,對于團隊的協同以及資金的運作需要較高的水平。美團作為有個性的服務平臺,在風險中毅然前行。現在,美團所要做的,是把故事講好,讓市場知道,雖然我們現在不賺錢,但未來值得想象。

美團盈利有何底氣?

盡管美團未能盈利,但其具備盈利的能力,只是美團選擇投入到更具發展前景的新業務中。

招股書顯示:2017年,它的年交易用戶數為3.1億,同比增長20%,去年12月的月度活躍用戶數為2.89億。此外,2017年,美團一共完成58億筆交易,人均交易筆數為18.8筆,其中交易筆數排名前10%的頭部用戶年人均交易98筆。 而在商家數和騎手數方面:2017年年度活躍商家從2015的200萬,2016年的300萬,增加到2017年的440萬。2017年第四季度,美團的日均活躍配送騎手為53.1萬,全年自有配送網絡配送單數為29億,占全部訂單的70%,其余由商家自己配送。

除此之外,美團提供了包括線上的消費者服務和商家數字化解決方案(包括在線營銷工具,即時配送基礎設施,基于云的企業資源規劃系統,支付系統,供應鏈和融資解決方案),通過到店、酒店和旅游服務將用戶引流至線下,通過即時配送服務網絡和出行網絡來連接用戶與商家之間的縫隙。

陳禮騰指出,美團點評已經在生活服務電商領域建立起領導地位,擁有龐大的用戶(商戶)基礎以及配套的服務體系,這些都將成為美團未來盈利的基礎。而美團能否持續規模盈利,主要取決于銷售及營銷成本能否下降。經過長期的投入,及技術的不斷改進,成本結構在不斷完善,而在用戶規模及附加價值不斷提升的條件下,盈利將成為可能。

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